Сейчас для рационального инвестора один из лучших моментов за последние годы для формирования инвестиционного портфеля.
Инвестиции настолько необходимы любому человеку, желающему сохранить сформированный капитал, уберечь его от инфляции, что вопроса «Зачем инвестировать?» для рационального инвестора не существует. Он ищет ответ на вопрос, как это сделать эффективно при текущей конъюнктуре и рисках. Об этом — в нашем интервью.
Ольга Степанова
Директор филиала компании «Цифра брокер» в Уфе, —
о перспективах российского фондового рынка в 2026 году.
Инвестиции настолько необходимы любому человеку, желающему сохранить сформированный капитал, уберечь его от инфляции, что вопроса «Зачем инвестировать?» для рационального инвестора не существует. Он ищет ответ на вопрос, как это сделать эффективно при текущей конъюнктуре и рисках. Об этом — в нашем интервью.
О перспективах российского фондового рынка говорят довольно часто, но все же многих потенциальных инвесторов отпугивает то, что индекс Мосбиржи, который показывает общую динамику российских акций, снижается с весны этого года…
Да, все мы стали свидетелями затянувшегося нисходящего тренда, акции широкого спектра российских компаний значительно подешевели. Но сразу же укажу на два момента. Прямо сейчас мы наблюдаем двухмесячный рост (можно осторожно говорить о развороте к долгосрочной тенденции). А главное, снижение в 2025 году — это благоприятная возможность для потенциального инвестора: он может собрать портфель из акций хороших, крепких и перспективных российских компаний, которые сегодня стоят неоправданно дешево. Соответственно, они дают перспективу роста как минимум не на один десяток процентов. Такая возможность бывает редко — в лучшем случае раз в несколько лет.
Российские компании сегодня торгуются на таких уровнях, где цена отражает тенденции и тревожность последних лет и диссонирует со справедливой оценкой стоимости бумаг. По оценкам многих аналитиков, рынок недооценен в три — восемь раз. Такая ситуация напоминает распродажу качественных активов. И, как в случае с любой распродажей, тот, кто закупается сейчас, получает максимальную маржу при последующем восстановлении цен.
То есть можно скупать все и остаться в конченом счете в выигрыше? Или стоит выбирать компании из определенного сектора?
Мы рекомендуем ориентироваться не на секторы, а на устойчивость бизнес-моделей. В приоритете компании, зарабатывающие на внутреннем спросе и не зависящие от внешних санкций или геополитических решений: крупнейшие ретейлеры, энергетические холдинги, лидеры в сфере финтеха. Также остаются привлекательными акции экспортоориентированных предприятий, в частности, в нефтегазовом секторе, которые могут показать хорошую динамику в случае возможного ослабления рубля.
Критично важно понимать: очень трудно, почти невозможно определить точную дату или координаты рыночного «дна». Попытки «поймать дно» часто ведут к значительным убыткам и стрессам. Подход грамотного инвестора другой — создать портфель из активов, максимально выигрывающих от зарождающихся изменений в рыночной конъюнктуре.
Примером эффективной стратегии можно назвать постепенное формирование позиций в течение ближайших месяцев: разбить инвестиционный капитал на части, пополнять ими портфель, стремясь снизить среднюю цену по каждому активу.
Насколько оправдано инвестировать сейчас, когда банковские депозиты дают одну из самых высоких за последние годы доходностей?
Суть текущего момента в том, что ситуация меняется, геополитический конфликт движется к своему завершению. Банк России перешел к циклу снижения ключевой ставки и прогнозирует продолжение этой тенденции до 2027 года. Сейчас самое время адаптироваться к наступающей реальности: высокие ставки по депозитам останутся в прошлом.
Наш подход прост и эффективен: в условиях неопределенности портфель должен быть сбалансирован. Корпоративные облигации с фиксированным или плавающим купоном (флоатеры) позволяют сегодня зафиксировать доходность выше 20% годовых на срок от трех до пяти лет, значительно превышая инфляцию. Это ядро портфеля для клиентов, ориентированных на стабильный и регулярный денежный поток.
Одновременно с этим мы рекомендуем выделять значительную долю капитала на акции с высоким потенциалом роста. Даже если рынок какое-то время продолжит снижаться, такие позиции при рекомендованном выше регулярном пополнении обеспечат кратный прирост в среднесрочной перспективе при восстановлении рынка. Сейчас мы исходим из того, что оно с высокой вероятностью начнется уже в первой половине 2026 года.
Однако неопределенности пока хватает. Что может побудить сомневающегося клиента все же перейти к более агрессивной стратегии по сравнению с банковскими депозитами?
Высокая потенциальная доходность на горизонте от нескольких месяцев. Здесь очень важно работать в тандеме с опытным инвестиционным консультантом: фондовый рынок требует специализированных знаний и навыков: анализа корпоративной отчетности и ее трактовки для оценки перспектив акций компании, расчета дюрации облигации, хеджирования валютных рисков и т. д.
«Цифра брокер» не представляет шаблонные, «конвейерные» решения. Портфель каждого инвестора формируется в обстоятельном диалоге с ним. Его финансовые цели, риск-профиль, длительность инвестиционного горизонта тесно увязываются с рыночной конъюнктурой и профессиональной оценкой перспектив эмитентов и рынка в целом (от прогнозов по денежной массе до глубокой оценки справедливой стоимости отдельных акций). Это особенно ценно в периоды повышенной неопределенности и сомнений, когда важно знать не только о том, что покупать, но и когда, в каком объеме и как распределить инвестиции во времени.
Что бы вы пожелали инвесторам в 2026 году?
Заразиться здоровым оптимизмом. Тем более что все основания для этого есть!
Наступающий год — время для решительных, но взвешенных действий. Текущее состояние рынка — не повод для авантюр, но прекрасный момент для создания эффективного портфеля. Сомнения понятны, но фокус в том, что всегда, в любой стране, на любом рынке, в любые времена перед тем, как расти после значительного снижения, рынок переживал этап сильных сомнений инвесторов. А потом оправдывал оптимизм решившихся и поверивших в фундаментальную стоимость, диверсификацию и дисциплину. Чтобы потом инвестор мог сказать: «Правильно сделал, начав тогда, когда все было дешево».
Всем здоровья, выполнения планов и благополучия!